Giá polysilicon tiếp tục giảm: Những thách thức kép về quá mức và lặp lại công nghệ

Vào tháng 4 năm 2025, giá giao ngay của Polysilicon của Trung Quốc tiếp tục xu hướng giảm kể từ năm 2024. Giá giao dịch trung bình của các vật liệu tái chế loại N đã giảm 1,71% mỗi tháng xuống còn 40.300 nhân dân tệ/tấn và giá của polysilicon p. Đằng sau hiện tượng này là mâu thuẫn về cấu trúc giữa sự mở rộng năng lực sản xuất polysilicon toàn cầu và sự chậm lại trong tăng trưởng nhu cầu xuôi dòng.

Dữ liệu cho thấy vào năm 2023, công suất sản xuất polysilicon toàn cầu đã tăng 71,6%so với năm trước lên 2,256 triệu tấn, trong đó công suất sản xuất của Trung Quốc chiếm tới 93%, trong khi tốc độ tăng trưởng cài đặt mới toàn cầu trong cùng kỳ chỉ là 7,67%. Sự mất cân bằng giữa cung và cầu đã dẫn đến tồn đọng hàng tồn kho trong ngành và các công ty buộc phải giảm tải. Mặc dù các công ty hàng đầu như Tongwei và GCL đã hỗ trợ giá bằng cách giảm sản xuất, các giao dịch thị trường chậm chạp và giá cả đã tăng trở lại yếu.

Mở rộng năng lực và không phù hợp cung cấp cung cấp

Sự thịnh vượng cao của ngành công nghiệp quang điện trong 2022-2023 đã kích thích sự giải phóng quy mô lớn của năng lực sản xuất polysilicon và chỉ riêng Trung Quốc đã thêm 1,28 triệu tấn công suất mới vào năm 2023. Tuy nhiên, liên kết wafer silicon hạ nguồn đã bị ảnh hưởng bởi công nghệ lặp N-type. Vào năm 2023, các lô hàng wafer toàn cầu đã giảm 14,35% so với cùng kỳ, dẫn đến tồn đọng hàng tồn kho polysilicon. Lấy tháng Tư làm ví dụ, các ngày doanh thu hàng tồn kho của các công ty vật liệu silicon kéo dài từ 15 ngày vào tháng 3 đến 22 ngày và một số công ty thậm chí đã đình chỉ việc ký kết các đơn đặt hàng mới.

Lặp lại công nghệ tăng tốc loại bỏ vật liệu silicon loại P

Tỷ lệ thâm nhập của các tấm silicon loại N đã tăng nhanh từ 54% trong 2 0 23 đến 75% vào năm 2024. Vào tháng Tư, giá của polysilicon loại P thấp hơn 18% so với loại N và nhu cầu tiếp tục thu hẹp. Một số công ty đã chuyển sang sản xuất các sản phẩm chất lượng thấp như vật liệu súp lơ để giảm hàng tồn kho.

Chính sách và tác động thương mại quốc tế

Hoa Kỳ áp đặt thuế quan lên tới 3521% đối với các mô -đun quang điện ở bốn quốc gia Đông Nam Á, dẫn đến việc cản trở xuất khẩu mô -đun của Trung Quốc. Mặc dù xuất khẩu trực tiếp polysilicon chiếm dưới 5%, các công ty mô -đun đã chuyển sang thị trường Trung Đông và Mỹ Latinh, gián tiếp giảm nhu cầu mua polysilicon. Ngoài ra, thuế quan carbon của EU (400kg Co₂/kW) đã đẩy 12%chi phí xuất khẩu mô -đun của Trung Quốc lên 12%, tiếp tục ngăn chặn nhu cầu về polysilicon.

Sự thay đổi giảm của đường cong chi phí và cạnh tranh công ty

Chi phí sản xuất của polysilicon tiếp tục giảm do tiến bộ công nghệ. Tiêu thụ năng lượng của silicon hạt là 4 0% so với silicon hình que. Kết hợp với lợi thế giá điện thấp trong Tân Cương và Nội Mông Cổ (0,25 nhân dân tệ/kWh), chi phí tiền mặt của các công ty hàng đầu đã giảm xuống dưới 30, 000 Yuan/tấn. Tuy nhiên, chi phí của các doanh nghiệp hạng hai thường là 35, 000-40, 000 Yuan/ton và giá giảm đã buộc ngành công nghiệp phải cải tổ. Vào năm 2024, 5 doanh nghiệp vừa và nhỏ đã rút khỏi thị trường.

Thượng nguồn: nén lợi nhuận và giải phóng mặt bằng

Biên lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp polysilicon đã giảm từ 60% vào năm 2022 xuống 15% vào năm 2024. Các doanh nghiệp hàng đầu như Tongwei Co., Ltd. đã duy trì giá bằng cách giảm sản xuất và kiểm soát số lượng, nhưng các doanh nghiệp hạng hai đang chịu áp lực hàng tồn kho lớn. Dự kiến ​​tỷ lệ sử dụng công suất polysilicon trong nước sẽ giảm từ 85% vào năm 2023 xuống còn 65% vào năm 2025 và khoảng 300, 000 tấn công suất sản xuất ngược sẽ phải đối mặt với việc loại bỏ.

Midstream: Cổ tức chi phí và sự khác biệt công nghệ

Các doanh nghiệp wafer silicon được hưởng lợi từ việc giảm giá polysilicon và tỷ lệ chi phí không silicon đã tăng từ 40% vào năm 2023 lên 55%. Tuy nhiên, các tấm silicon loại N có yêu cầu nghiêm ngặt về chất lượng vật liệu silicon. Các công ty hạng nhất như Longi và Zhonghuan đã khóa các vật liệu silicon chất lượng cao thông qua các hợp đồng dài hạn, trong khi các công ty cấp hai buộc phải mua các vật liệu silicon chất lượng thấp, dẫn đến giảm tỷ lệ giảm tỷ lệ phần trăm {10}}.

SWETREAM: Truyền giá thành phần và sự khác biệt thị trường

Việc giảm giá của polysilicon đã đẩy giá của các thành phần xuống dưới {{0}}. 7 nhân dân tệ/w, nhưng thị trường châu Âu và Mỹ duy trì giá cao do các rào cản thương mại (0. Các công ty linh kiện Trung Quốc đang tăng tốc bố cục của họ ở Đông Nam Á. Năm 2024, năng lực sản xuất thành phần của Việt Nam và Malaysia sẽ tăng 60% so với cùng kỳ, nhưng thuế quan của Hoa Kỳ sẽ khiến xuất khẩu của họ sang Hoa Kỳ giảm 40%.

Ngắn hạn: áp lực giá và giảm hàng tồn kho

Với sự xuất hiện của mùa lũ vào tháng Năm, năng lực sản xuất polysilicon ở Tứ Xuyên, Vân Nam và những nơi khác sẽ tăng 10%. Cùng với sự sẵn sàng thấp của các công ty wafer silicon để bổ sung hàng tồn kho, giá có thể giảm xuống còn 38, 000 Yuan/ton (n-type) và 31, 000 Yuan/ton (p-type). Các doanh nghiệp cần phải phòng ngừa rủi ro giá thông qua các công cụ tương lai (như Quảng Châu tương lai trao đổi tương lai Polysilicon) và một số doanh nghiệp đã cố gắng khóa lợi nhuận thông qua mô hình "giá cơ bản".

Giới hạn: Lặp lại công nghệ và tối ưu hóa công suất

Tỷ lệ nhu cầu vật liệu silicon loại N sẽ tăng từ 60% vào năm 2024 lên 80% vào năm 2025, điều này sẽ thúc đẩy việc nâng cấp tăng tốc của các doanh nghiệp polysilicon. Công nghệ GCL có kế hoạch đạt 1 triệu tấn công suất sản xuất silicon hạt vào năm 2025 và công nghệ kéo trực tiếp liên tục CCZ của nó có thể giảm 15%mức tiêu thụ đơn vị của vật liệu silicon. Đồng thời, các hạn chế chính sách đối với năng lực sản xuất mới (chẳng hạn như "2024-2025 Bảo tồn năng lượng và kế hoạch hành động giảm carbon") sẽ làm chậm việc mở rộng năng lực sản xuất.

Long hạn: Cân bằng lại cung và cầu và bố trí toàn cầu

Vào năm 2025, nhu cầu polysilicon toàn cầu dự kiến ​​sẽ là 1,7 triệu tấn, trong khi công suất sản xuất sẽ đạt 4 triệu tấn, với tỷ lệ thặng dư hơn 50%. Tích hợp ngành là không thể tránh khỏi, và các công ty hàng đầu đã cải thiện khả năng chống rủi ro của họ thông qua tích hợp dọc (chẳng hạn như "Chuỗi mô-đun đầy đủ của mô hình Wafer Wafer Silicon Silicon" của Tongwei). Ngoài ra, cổ phiếu xuất khẩu polysilicon của Trung Quốc sẽ tăng từ 8% vào năm 2023 lên 15% vào năm 2025, tập trung vào các thị trường Trung Đông và Mỹ Latinh.

Xu hướng giảm giá polysilicon là kết quả không thể tránh khỏi của việc lặp đi lặp lại và công nghệ. Ngành công nghiệp đang trải qua một sự chuyển đổi từ "tăng số lượng" sang "cải thiện chất lượng". Các công ty cần tập trung vào đổi mới công nghệ (như tinh chế vật liệu silicon loại N và công nghệ silicon hạt), tối ưu hóa cấu trúc chi phí (như bố cục trong các khu vực giá điện thấp) và quản lý rủi ro giá thông qua các công cụ tương lai.

Ở cấp độ chính sách, cần phải tăng cường quy định năng lực và phối hợp thương mại quốc tế để tránh cạnh tranh vô trật tự. Về lâu dài, với sự phát triển liên tục của các cài đặt quang điện toàn cầu (ước tính đạt 587GW vào năm 2030), ngành công nghiệp Polysilicon sẽ mở ra một vòng tăng trưởng mới sau khi cải tổ, nhưng sự lãnh đạo công nghệ và lợi thế về chi phí sẽ trở thành cốt lõi của sự cạnh tranh.